美國優先股(特別股) 起源：
- 優先股起源於歐洲，英國在16世紀就已發行過優先股，隨著20世紀80年代金融創新的發展，優先股的種類也出現了一些變化和創新，在美國，優先股的快速發展開始於90年代
- 在2008年全球金融危機爆發後，優先股作為一種特殊的注資方式在危機時期，成為實施金融救援計劃的主要金融工具。
- Ex：
- 1. 2008年10月，美國政府宣布用1250億美元購入花旗銀行、摩根大通等九種主要銀行的優先股
- 2.同月英國政府宣布收購國內8大銀行優先股挹資870億美元
- 3.巴菲特入市也愛買優先股
認識美國優先股(特別股):
什麼是優先股(Preferred stock)
兼具債券與普通股特色，表現比較類似債券， 又稱混合證券(Hybrid security) 。
不論公司盈虧，優先股(特別股)的持有人通常可以領取固定的派息，
若公司破產清算時可優先請求發行公司的收寄與資產公司清算時，受償順序優於普通股東。
企業為什麼要發行優先股
公司財務需求或需清償債務時發行，
或是在增加公司資產之同時卻不影響普通股東的權益，
可避免使普通股權益得到稀釋。
在美國市場上發行優先股的行業大多為規模龐大、資金力量雄厚、收益穩定的行業。
什麼是Non-call(禁止買回)
大部分的優先股可以贖回(redeemable或callable)，
亦即發行公司於發行時明定的日期之後買回優先股，
通常是在發行滿五年後有權以面額買回。
投資美國上市優先股的優勢及風險有哪些? 投資優勢- 是股又似債特別股通常每季定期配息，若股價高於持有成本，亦可於交易所交易以取得資本利得。
- 股價波動幅度一般較普通股低由於特別股的發行價通常為面值25元，雖無漲跌幅限制，
- 但若股價太高則相對配息報酬低，因此股價波動幅度會較普通股小。
- 配息率較債券高因發行年期長通常特別股的配息率較同等級信評債券高
投資風險- 信用風險
委託人須承擔發行機構之信用風險； - 而「信用風險」之評估，端視委託人對於發行機構之信用評等價值之評估
- 價格波動風險
- 如遇發行機構發生重大事件，有可能導致特別股評等下降 (downgrades)；
- 特別股之發行機構之註冊國如發生戰亂等不可抗力之事件將影響特別股的價格
- 匯率風險
特別股屬外幣計價之投資產品，若委託人於投資之初係以新台幣資金或非本產品計價幣別之外幣資金承作本特別股者， - 須留意外幣之孳息及原始投資金額返還時，轉換回新台幣資產時將可能產生低於投資本金之匯兌風險。
- 到期或被贖回之風險
特別股未發生違約之狀況下，發行機構可於首次回購日後以面值贖回
